行业壁垒，是指潜在的竞争者进入的难易程度，即跨行业经营者丢掉擅长的业务而去开拓不擅长业务会遇到的“陌生的困难”。它是阻止或限制进入某一行业的障碍，是保护市场、排除竞争的有效手段和重要方法。其形成原因包括显著的规模经济性、要素壁垒、技术壁垒、政府特许、自然垄断等。

行业壁垒越坚固，市场障碍越多，垄断程度就越高，竞争就相对缓和；反之，竞争就相对激烈。高壁垒往往意味着高利润率，可以持续不断地获得高于社会平均利润率的垄断利润，因此行业壁垒对于价值投资的重要性极强。

行业壁垒是阻止或限制进入某一行业的障碍，是保护市场、排除竞争的有效手段和重要方法。行业壁垒越坚固，市场障碍越多，企业越难以加入，市场垄断程度越高，竞争相对缓和。垄断行业通常具有较高的进入壁垒，因此可以持续不断地获得高于社会平均利润率的垄断利润。对于一个产业来讲，进入威胁的大小取决于进入壁垒加上准备进入者可能遇从零开始学投资估值到的现存守成者的反击。如果壁垒高筑或新进入者认为严阵以待的守成者会坚决地报复，则这种威胁就会较小。

行业壁垒对于价值投资的重要性不言而喻，投资就是要长期投资于具有高壁垒的、最能赚钱的行业。因此，可以持续不断地获得高于社会平均利润率的垄断利润。高壁垒往往意味着高利润率，为投资盈利保驾护航。

规模较大的巨型企业处于垄断地位。有些行业的生产要有一定的规模，规模越大，长期平均成本越低，厂商的长期平均成本曲线是呈下降趋势的，这时就会产生很强的进入壁垒。一家企业独占市场比两家或多家企业分割市场的成本更低，行业内不宜有两家以上的企业存在，一旦一家企业占领市场之后，别的企业不可能以更大的规模、更低的成本进来竞争。

由于控制了原材料或其他生产要素而形成的垄断，也即由于占有了独特的资源而形成的垄断。独家厂商控制了生产某种商品的全部资源或关键资源的供给。这种对生产资源的独占，排除了经济中的其他厂商生产同样产品的可能性。这些要素可以是原材料、技术工人，也可以是资本、品牌、体育明星等。

一项新技术发明之后，发明者拥有一段时间的垄断地位，这便使得独家厂商可以在一定的时期内垄断该产品的生产。发明专利受到法律的保护，从而使其他企业不能进入该市场，专利法的实施是对发明和创新的保护，是为了促进新产品和新技术的发展。中国的专利法规定，发明者拥有某种商品或使用某种特殊工艺的独占权可达15年（美国是17年）；另外，有的老技术（如祖传秘方等），如果不外传，也具有垄断性；如果技术太“高、精、尖”了（如航天飞机等），别人掌握不了，也会造成垄断。

有些行业，政府因某种需要而特许某个企业进行垄断。其中有的出于经济原因，如烟酒行业；有的出于国家安全的需要，如军事工业、航天工业、印钞及设备、广播电台、电视台、药品等，同时政府也对这些行业加以管理和控制。政府通常会通过发放许可证和营业执照的制度对这些市场进行限制，只有拥有执照的厂商，才被允许经营该项业务。

有些行业的生产具有这样的特点，生产的规模经济效益需要在一个很大的产量范围和相应巨大资本设备的生产运行水平上才能得到充分的体现，以至于整个行业的产量只有由一个企业来生产时才有可能达到这样的生产规模。而且，只要发挥这一企业在这一生产规模上的生产能力，就可以满足整个市场对该种产品的需求。在这类产品的生产中，行业内总会有某个厂商凭借雄厚的经济实力和其他优势，最先达到这一生产规模，从而垄断了整个行业的生产和销售。

行业的退出壁垒既有经济上的、战略上的，也有感情上的，一般有以下四个原因。一是资产的再利用性，如果企业原有资产的用途比较特殊，不可能转移到新行业加以利用，而且在市场上也很难寻找到这种特殊资产的需求者，企业就很难退出原有行业，这种固定的专用资产投资越大，就越难退出；二是善后处理费用，它包括根据劳动法和劳动协议规定，必须对进入新行业后而不能再利用的原有职工的安置费用。到期不能履行的订货合同、供应合同等的赔偿费、停用设备的维护费用等，这些费用越高，退出原有行业就越困难；三是感情因素，包括主要领导的感情、员工的感情、顾客的感情、公众的感情和政府的感情等，人们对老产品、老行业的感情越深，企业越难退出；四是社会压力的影响，比如政府立法、颁布限制法令、典论遗责等，都会为企业退出原有行业设置壁垒，造成企业退出的困难。