弘法精舍最初是由黄杰居士夫妇及其亲友出资建造，原本计划作为弘法道场。建成后，邀请了玉静法师担任住持，并由宝静法师创立了“弘法精舍杭州佛学院”。宝静法师亲自授课，培养了一批年轻僧侣，其中包括佛教大德的觉光法师。然而，宝静法师在上海玉佛寺去世后，住持职位空缺，佛学院也仅运营一年即停止。

弘法精舍在第二次世界大战期间被日军占领，一度中断了宗教活动。战后，在王学仁、林楞真等居士的帮助下，按照东莲觉苑的方式成立了保管董事会，继续弘扬弘法精舍的教义传承。1948年，倓虚法师应邀来到香港特别行政区，在叶恭绰、王学仁、楼望缵、林楞真等人的支持下，利用弘法精舍的场地创办了华南学佛院。倓虚法师担任首任院长，并聘请了定西法师、乐果法师等人为讲师。佛学院采用三年制，第一届学生共二十名，多来自北方和上海市地区。这些学僧后来都成为了佛教界的知名人物。由于资金紧张，学生们不得不通过各种劳动来维持生活，直到得到社会人士的支持，以及定期举办水陆法会筹集资金，佛学院才能继续运作。1952年，第一批学生毕业，倓虚法师提出辞职，但董事会希望他留下。同年，又招收了二十多名学生，课程内容保持不变。1954年3月，第二届学生毕业，之后许多毕业生前往世界各地传播佛法。随着华南学佛院的资金不再成为问题，但由于新生源短缺，佛学院的僧伽教育使命暂时结束。倓虚法师于1963年逝世后，弘法精舍曾短暂地租给能仁书院和香港佛教书院使用。1999年起，弘法精舍以“香港佛教学院”的名义重新开设佛学课程，旨在传授佛学知识，注重理论与实践相结合，培养弘法人才。学院院长由来自台湾佛光山的慈惠法师担任。

在倓虚法师的带领下，华南学佛院培养了一批的佛教领袖。尽管杭州佛学院的办学时间并不长，但它所建立的教育体系和精神遗产一直影响着后来的佛教教育事业。在香港佛教学院的推动下，弘法精舍的传统得到了继承和发展，继续为佛教界输送高素质的人才。