1461年(宽正2年)受越前守护代甲斐敏光与有力国人
朝仓孝景的指意，继被追放的斯波松王丸之后继任第十二代当主。母亲是山名摄津守之女，因此始终以
山名宗全一派的身份行动.
1465年(宽正6年)，义敏被赦免，于是义廉得山名宗全支持图谋举兵，被将军
足利义政得知后，废去义廉家督职位，由义敏上台.1466年(文正元年)九月，文政之变后，义廉复位，并被任命为管领.
(应仁元年)开始的应仁之乱时，义廉理所当然的加入了山名宗全的西军，翌年，
足利义视投向西军，义廉于自宅迎接，当上了以义视为将军的西幕府的管领.不过，自1471年(文明3年)
朝仓孝景被东军寝返之后，西幕府的势力便开始大幅减退.
(文明7年)，在尾张的义廉派织田敏广(岩仓织田氏)拥立下，来到尾张。敏广死后，
岩仓市与尾张的
织田信康家改奉
斯波义良为主君。义廉实质上已经失去家督地位，在尾张无法继续立足的他，受
越前国朝仓氏景(孝景之子)推戴，前往越前，而之后的事迹就不太为人所知了。其子孙以后则一直受朝仓氏拥立.