境外并购指的是境外的企业或个人收购境内的公司股权，或者境内的公司收购境外企业的股权。这种并购活动主要由商务部门负责审批。

自2000年起，中国企业的境外并购进入快速发展期，规模迅速扩大，势头强劲，持续时间长。国外的并购理论、理念、思潮以及并购模式、工具及其手段对中国企业的海外并购产生了显著影响。近年来，中国对外直接投资中，以并购方式进行的投资数量逐年增加。2007年，中国的境外并购达到了高峰，总额达186.69亿美元。然而，2008年的全球经济危机导致并购数量有所下降。2009年后，中国企业境外并购再次活跃起来，完成了61宗交易，交易金额高达192亿美元。在中国企业境外并购活动中，能源、矿业和公用事业三大行业占据了主导地位。2009年，这三大行业的并购交易更加集中，总成交量和价值占比均有所提升，分别为40%和93%。同年，中国在矿业和金属业方面的并购交易额约为161亿美元，占全球该行业交易总额的27%。此外，中国企业58%的能源矿产并购发生在澳大利亚和加拿大，交易额约为93亿美元，占其全部跨境交易额的92%和中国企业当年收购总额的65%。从投资区域来看，北美企业成为中国并购投资者的首选，2003年至2009年间，中国企业并购北美企业约有106宗交易，占被公布的所有交易量的24%，占境外并购投资总额的28%。

并购是企业进行资源整合和实现快速扩张的重要途径之一。并购有助于产业结构的调整，能有效降低企业的交易费用，同时产生规模经济和协同效应，从而增强企业的核心竞争力。在跨国并购中，常见的并购方式包括股权并购和资产并购。股权并购指投资者通过购买目标公司股东的股权或认购目标公司的增资，从而获得目标公司股权的行为。资产并购则是投资者通过购买目标公司有价值的资产（如不动产、无形资产、机器设备等），并运营该资产，以获取目标公司的利润创造能力。在操作方式上，资产并购通常需要对每一项资产进行尽职调查，程序较复杂，耗时较长；而股权并购程序相对简单，不涉及资产评估，因此耗时较短。在调查程序上，股权并购需要对企业进行全面调查，以最大限度地防范并购风险；而资产并购只需针对交易资产进行产权调查，风险相对较低。从交易性质上看，股权并购本质上是股权转让或增资，而资产并购则是一般的资产买卖。在交易风险方面，股权并购需要承接目标企业在并购前存在的各种法律风险，而资产并购则可有效规避这些问题和风险。

税收支出是企业成本的重要组成部分。在境内并购中，股权并购通常只涉及所得税和印花税，而资产并购可能涉及多种税费。在境外并购中，情况更为复杂，需要综合考虑目标公司所在国、投资东道国和相关第三国的税法体系以及相关的国际税收协定。企业跨境并购通常分为事前、事中、事后三个阶段。在并购之前，企业应了解投资目的国的法律环境及税收制度，并对被并购对象进行充分调查。如果需要融资，则要考虑利息支出、利息汇出等方面的法律规定，以确保利息支出可在所得税前扣除，并降低利息预提税的税率。在并购交易过程中，企业需要确定并购主体，并选择合适的并购方式。并购后，企业应考虑如何进行企业重组，以降低税务成本。税务架构设计旨在通过分析不同并购方案，以合理的税务规划减少企业的整体税负。通常需结合买卖双方的利益来设计税务架构。在经营和退出投资过程中，为降低收入汇回母国时的税负，一般会利用海外控股公司进行投资。控股公司设立地一般会选择股息、利息、特许权使用费预提所得税税率比较低的国家。

中国企业在进行境外并购时，面临着一系列挑战。首先是资本运作不足，投资项目成本和风险较高；其次是缺少能够协助中国企业“走出去”的国际化专业中介机构；第三是缺乏境外收购经验，常因缺乏科学的估值体系而在并购中付出更多成本；第四是总体上缺乏整合并购企业的经验；最后是金融支持不足。特别是缺乏科学的估值体系、必要的资本运作和成熟的金融市场支持，使得中国企业不仅容易花费更多成本，而且潜在风险通常较大。