抵押债券（mortgage bonds）是一种证券，在债券发行过程中，发行方会将其部分资产作为抵押物，以确保债券持有人的利益。如果发行方未能按时支付本金和利息，这些抵押物可以被出售以清偿债务。这种债券涉及到三个实体之间的法律关系：债券发行人、债券持有人和债券信托人。

抵押债券可以根据不同的抵押方式进行分类，包括限额抵押和可加抵押两种类型。限额抵押也称为“封闭式担保”，在这种情况下，一份抵押品仅能用于一次债券发行，不得再次用于同级别的债券发行。而可加抵押，即“开放式担保”，则允许同一份抵押品的价值被多次分割并用于不同次序的债券发行。在处理抵押品以清偿债务时，优先考虑的是较早登记的一级抵押权，随后是二级抵押权等等。随着抵押权级别降低，相应的风险也会增加。

债券评级是衡量违约风险的重要指标，对公司融资利率和债务成本产生直接影响。一般来说，信用评级高的债券可以获得更低的利率，而评级低的债券则可能面临更高的利率。此外，许多机构投资者倾向于投资特定等级的债券。债券评级也为投资者提供了重要的决策参考，特别是对于那些缺乏时间和专业知识的中小型投资者。国际上普遍采用的债券评级体系包括3个主要类别和9个子级别，从最高的AAA级到最低的C级。