国债逆回购（reverse repurchase agreement），是一种新兴的重要理财工具，买卖双方以国债为标的物进行交易，投资者把钱借给别人，获得固定利息；而别人用国债做抵押，到期还本付息的行为；国债逆回购由交易所交易并进行监管，一种安全性、流动性都比较高的投资品种，术语为债券通用质押式回购。

证券交易所扮演中介、执行、监督三重角色；成交的时刻，国债即被冻结，待到期日再自动放到账户上；国债逆回购的净收益=收入(成交额*年收益率*回购天数/一年的天数）-成本(成交额*手续费率)。

1993年，国债券回购推出，以单只现券为基础，按席位交易；2006年5月8日，海证券交易所的代码为GC系列开始国债逆回购；2012年前后，国债逆回购才渐渐地为投资者所熟知；2013年的6月底，货币市场上出现了一次的“钱荒”，国债逆回购丰厚的回报率引起了广泛的关注；2015年11月以后，成为许多投资者最喜欢使用的现金管理工具；2017年5月，监管机构对于国债逆回购的交易机制进行调整后，成为观测市场资金量的重要指标。2022年5月16日起，上交所国债逆回购的门槛调整为1000元，沪深两市标准开始统一。

国债逆回购是指机构或个人通过国债回购市场把资金借出去，从而获得固定的利息收益；而回购方，也就是借款人，把自己的国债券作为抵押获得这笔借款，到期后按规定支付本金及利息。国债逆回购包括资金的出借人和借款人，一方拥有闲置资金，将其借出后到期获得资金的使用收益；另一方获得资金后，向出借人支付这部分资金的使用成本。

交易所质押式回购实行“T+0”清算、“T+1”交收制度，首次清算日为交易日，资金首次交收日为首次清算日的下一交易日；到期清算日为首次清算日加上回购期限天数（按照自然日），若到期清算日为非交易日，则延至下一交易日清算；资金到期交收日为到期清算日的下一交易日。

1993年，国债券回购推出，以单只现券为基础，按席位交易；1994年，推出标准券折算制度，整合市场流动性；1996年，开始按季调整标准券折算比率；1998年，现券开始逐步转入账户托管，并建立回购登记制度；2003年，开始按月调整标准券折算比率；2005年，开始按周调整标准券折算比率；2006年5月8日，海证券交易所的代码为GC系列开始国债逆回购；2012年前后，国债逆回购才渐渐地为投资者所熟知；2013年的6月底，货币市场上出现了一次的“钱荒”，国债逆回购丰厚的回报率引起了广泛的关注；2015年11月以后，成为许多投资者最喜欢使用的现金管理工具；2017年5月，监管机构对于国债逆回购的交易机制进行调整后，成为观测市场资金量的重要指标。2022年5月16日起，上交所国债逆回购的门槛调整为1000元，沪深两市标准开始统一。

沪深两市均有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、和182天期等9个交易品种。

债券通用质押式回购的申报数量应当为1000元面额或者其整数倍，上海证券交易所和深圳证券交易所保持统一。

2022年5月16日起，国债逆回购的交易费用按品种和金额来计算，无最低5元的限制，如1天期的逆回购的手续费为0.001%，即每10万元1天收费1元，按天计息，30元封顶，基本上能实现收益远高于交易佣金。

在行情图上看，国债逆回购的年化利率经常30％、40％的大幅波动，但只要利率不是负的，就不会有亏损产生，利率高低不同而已。