该片改编自
英国作家
查尔斯·狄更斯的代表作。讲述了奥利佛生来就是个孤儿，长久以来对亲情一直存有无限的向往，为了追寻梦想，逃离痛苦、饥饿的魔掌，独自远赴伦敦。流落异乡的他，很快地便和一票街头小子混熟，可是这群孩子的老大却是一个教唆手下偷窃以满足私欲的贪婪家伙（理察德瑞福斯饰）。涉世未深、年少无知的奥利佛，有一回竟然被同伴栽赃了，眼看就要大祸临头的他该如何证明自己的清白，能否一遂的心愿？
9岁时奥利弗被送到一家棺材铺当学徒，长期的打骂让奥利弗产生了逃跑的的想法。于是他趁老板不注意悄悄来到了伦敦。在这里，奥利弗被小偷头目法琴诱骗，住在贼窝里，还要跟一群孩子们学习如何进行盗窃，苦不堪言。
一日一个孩子在偷一位老绅士时被发现，人们把奥利弗当作了小偷抓了起来。奥利弗在法庭上晕倒，被好心的绅士收留。这位老先生非常喜欢奥利弗，决定把他留在身边，奥利弗也很愿意和老先生一起生活。为了能为老先生做点什么，奥利弗主动要求替他去书店还书，却一去不返。
原来小偷们怕奥利弗出卖他们将他又抓回到贼窝里。此时一个叫孟肯斯的神秘人找到法琴，出钱要他看好了奥利弗。这件事被从小在贼窝长大的女孩南希知道，她决定拯救这个可怜的孩子。
南希约老绅士见面，并把事情的经过告诉了他。她答应第二天中午会带奥利弗来见他。然而这一切被法琴手下的一个孩子看到并报告给了法琴。法琴的同伙比尔一怒之下将南希杀死在房间里。很快，全城都知道了南希被杀的消息，大家走上街头要求把比尔绳之于法。
神秘人孟肯斯是老绅士的财产继承人，当警察抓到他后，他不得不承认奥利弗其实是老绅士的外孙。当年他母亲离家出走在贫民院生下了他，家人都以为他们母子俩已经不在这个世界上了。孟肯斯得知奥利弗幸运地活了下来，于是千方百计找到他，以阻止他成为巨额财产的继承人。