据说有一个穷人拿了卖老婆的钱去做生意，赚了钱就把老婆赎回，从此，他所卖的饼都被称为“老婆饼”。恒香老饼家于1920年代创立，早期为传统茶楼恒香茶居，1940至1950年代名为恒香茶楼，提供传统点心及
小菜。由于客人需要等候入座，恒香以冬瓜茸馅制造的
老婆饼招呼等位的客人，渐渐发现老婆饼甚受客人欢迎，其后转为制作老婆饼等中式饼食，吸引何东、
新马师曾、
吴楚帆、
张瑛、
白燕及
红线女等著名客人。茶楼则于1980年代停办，只余下饼食业务，直至2000年代中期才以“恒香栈”名义复办餐饮业务。
恒香在
香港特别行政区自设工场，每天制作老婆饼超过25,000个，其工场开放予团体参观；而一些旅行团亦把恒香作为旅游点之一。恒香亦在香港其他地区设有分店。1999年，恒香取得香港十大品牌奖项。恒香的
老婆饼，70多年前与现在一样仍以柴做燃料及手工制造，香喷喷的
酥皮包著软滑的冬蓉馅，甜而不腻，滋味无穷。