负效益，又称“反效果”，是指投资项目所产生的成本高于其所带来的收益的情况。在这种情况下，项目的投入超过了产出。在市场经济环境下，无论是生产性项目还是非生产性项目，如果出现负效益，就必须予以否定。然而，一些难以量化直接利益的非生产性项目不应被视为负效益，因为它们通常通过提供社会必要服务和不可替代性来体现其社会效益。

负效益的程度受到多种因素的影响。在项目初期，由于投资较多且不确定性较大，因此负效益可能较高。随着项目的推进，负面影响逐渐减少，负效益也会相应降低。

在社会主义计划经济时期，由于“高级赢利”理论指导下的计划价格和计划利润不合理，导致不同部门之间的利润水平不平衡，从而产生了效益扭曲的现象。尽管如此，在考虑到这些项目的外部效应时，它们仍然有可能表现出正效益。