李恒升（？－1941年），红河名人，实业家，通称李恒，石屏龙朋人。

民国初年，李恒升在个旧市办锡起家。石屏县、个旧、昆明市、香港特别行政区等地皆有其商号和房产，为石屏一富商，时有“临安马成，石屏李恒”之说。李恒热心桑梓公益事业，不惜慷慨挥金赞助。先后筹建建龙朋小学，捐建石屏县立中学。李先生在抗日战争时期慷慨解囊支援抗战，并最终为彝、汉两族的和谐共处付出了宝贵的生命。

民国2年（1913年）龙朋学校创办初级小学，由学生缴纳学费开办，因此教育不能发达。11年（1922年），李恒不忍桑梓教育废弛，先后捐资购田租百余石归学校作经费，免收学生学费，入学儿童渐增，男女生共140人。24年（1935年）恒升有捐资建盖学校，教师、礼堂、体育场、厕所等俱备花费滇票30万元，加捐购田租费用，已在50万元，龙朋学校教育因而有所发展。

民国12年（1923年）陈鹤亭先生倡创石屏中学时，李恒有捐款2.5万元。李恒热心地方教育，时滇督唐继尧题赠“嘉惠士林”匾以表其公德，其字匾石刻镶嵌于袁嘉谷中学大门及其石屏城中家门。

民国20年（1931年），龙朋城被土匪吴学显、蒋世英率党羽攻陷。土匪烧杀抢劫，毁去四城门及楼。李恒弟兄捐资13万元，以一半救助灾民，一半修城。又出钱9万余元，修筑龙朋东门外石路。民国25年（1936年）捐资修石屏城正街，石路修成，屏人曾一度称之为“恒升街”。民国27年（1938年）袁嘉谷主修《石屏县志》稿成，恒升又捐资付印1000册。

抗日战争爆发后，日军以空军优势，肆意狂轰滥炸，欺辱我中华民族。恒升为抗日又捐献资金100万元购买战斗机一架。

1941年，矿商李恒门下二老板罗国镇（哨冲落水洞人）因与李恒发生矛盾冲突，气愤之下率亲随离开李恒而回家乡。罗在哨冲落水洞颇有号召力，时逢龙武设冶局长黄光禄奉命铲烟，黄到哨冲落水洞等地肆意敲诈勒索，彝民激怒，罗镇国召集村民，在他克苴伏击黄光禄队伍，当场击毙黄光禄。此事惊动了省政府，特派专员分兵一营前往剿平。官兵到龙朋意欲收缴罗镇国枪支，因惧怕彝民，便将此事株连李恒，要李亲自出面，收缴罗镇国的枪支，收编人马，否则，将取李恒首级回省了案。李恒不忍由此而挑起彝汉民族仇杀，又无奈于官方的要挟，于是，自杀于原龙朋学校之三楼。

位于石屏县异龙镇为民巷3号，坐北朝南，其梁枋、窗户以彩绘、雕刻装饰。花鸟鱼虫、人物故事琳琅满目，金碧辉煌，甚为壮观。