M203是美国陆军为40毫米弹药而要求开发的单发下挂式榴弹机枪，用于提供给M16突击步枪及M4自动步枪装备，其衍生型更可对应多种步枪，亦可装上手枪握把及枪托独立使用。

M203下挂于护舷下方，发射器的扳机在步枪弹匣前面，发射时用弹匣充当握把，附有可分离式的象限角测距瞄准具及立式表尺。可发射高爆弹、人员杀伤弹、烟雾弹、鹿弹（buckshot）、照明弹、气体弹（CS 燃气）及训练弹。

M203于1970年代后期装备在美国军队，彻底地取代M79榴弹发射器及XM148榴弹发射器。设计目的是令士兵的榴弹发射器与步枪结合，以单一武器发射子弹及榴弹，降低士兵的携行重量。在越南战争后期，M203被认为是错误的替代品，是由于M79榴弹发射器比M203能在发射后更快速装，而M203的瞄具也没有风偏调整。

另外，M203的40毫米（40x46毫米）高爆弹和Mk 19榴弹机枪40毫米（40x53毫米）榴弹不同，不能对调使用。新型的M320榴弹发射器将会取代M203装备美国陆军，M320比M203较重，但性能更良好，亦对应较长的榴弹。

M203榴弹发射器的机匣有多种组件，包括与步枪的接合器，立式表尺（对应步枪前准星）及象限角测距瞄准具，可安装在MIL-STD 1913导轨或下挂在M16步枪上。

标准型M203

标准型M203乃固定安装型号，专供M16系列自动步枪A1，M16A2及M16A3突击步枪，12标准枪管。也可对应M4及M4A1卡宾枪（M4A1 SOPMOD只对应M203A1），扣在步枪的枪管上，附有象限测距瞄准具及立式标尺。

美国制M203A1

美国制的M203A1专门提供M4及M4A1卡宾枪。枪管缩短至9吋，主要对应可快速安装及拆下的M203A1 QD（quick detach）系统，安装在M110狙击步枪 M4 RAS下护舷的导轨上。附有象限角测距瞄准具及立式表尺。

加拿大制M203A1

加拿大制的M203A1由迪玛科（现称加拿大柯尔特Colt Canada）。和美制的不同，迪玛科M203A1安装在下木而非扣在枪管上。9吋枪管但可发射较长身的40毫米弹药。可通过其增长的枪管和轴心距离来识别。

M203A2

M203A2是门提供给M16A4 MWS（模组化航空武器系统Modular weapon system）。12吋标准枪管，安装在KAC M5 RAS下护舷的导轨上，同样附有象限角测距瞄准具及立式表尺。

M203 PI

M203 PI可装在不同的步枪上，包括斯太尔AUG，HK G3及其他步枪，甚至MP5冲锋枪。

民用型

在美国，M203榴弹发射器归类为毁灭性装置（Destructive Devices），受到国家轻武器管制法（NFA）所管制。民用型M203口径只有37毫米，不能发射40毫米军用弹药，37毫米弹药只有没有杀伤力的练习弹和烟雾弹。另外每买一把民用型M203需要支付$200美元税金。（美国买东西的纳税为8.1%）

榴弹发射器：3磅（1.36公斤）

步枪（M16系列自动步枪A2）：8.79磅（3.99公斤）

总重（包括30发弹药）：11.79磅（5.35公斤）

口径：40毫米

有效射程：

最小安全范围：

非正确发射：115呎（35米）

训练：427呎（130米）

战斗：102呎（31米）

重置价格：$601美元（2005年）现折合人民币约3,686元

M203系统

安装

将护舷拆除后，会发现发射器是直接挂在枪管上，而非挂在护木上的

装入护木的动作与拆除动作相反

拆出榴弹发射器时，先拆出发射枪管，首先要按下枪管锁，把枪管前推至不能推为止，即装填时的打开状态

然后用细长物件把滑架上的枪管止动销压下去，再继续推动枪管，就可卸出枪管

瞄具

装在护木顶部的上翻式瞄具，用于射击50~250米范围内的点目标

装在提把左侧的象限角式瞄具，用于间瞄射击50~350米（最大400米）的面目标，准星高低可调，照门前后左右均可调整

击发部

装填方法

按下枪管锁，把枪管前推就可打开

从尾部装入高爆弹，向后滑动枪管使之闭锁

抛壳方法

排出弹壳的方法很简单，把枪管向前推，让弹壳自然跌落

如果卡壳，则用附件中的抛壳顶杆从枪口前顶出弹壳

如果要排出未发射榴弹，必须用手接着榴弹，使之不跌落地上