《桃色》是由杨凡自编自导，章小蕙、河莉秀、吴嘉龙和横内晶（Sho）等领衔主演的香港特别行政区剧情，该片于2004年10月28日在中国香港上映。

该片讲述地产经纪美丽因为受日本贵妇梅木夫人委托出租一间尘封多年的豪宅，而分别遇上及爱上一位心仪的警察及一位年青摄影师，从而陷入了一场情欲恋爱的故事。

该片获得了包括第十一届香港电影评论学会奖推荐影片在内的3个奖项，以及包括第24届香港电影金像奖最佳美术指导、最佳电影配乐奖在内的9个提名奖的荣誉。该电影2004年在中国香港上映近一个月，累计票房4,584,092港元。

香港特别行政区地产经纪美丽（章小蕙 饰）过着都市白领的平淡生活，闲暇来沉溺于各种幻想之中，其中以对身着制服的警员4708（吴嘉龙饰）的幻想为最。一日美丽遇到客户日本贵妇梅木里子（松坂庆子 饰），梅木预备买下一栋顶级别墅，但她也有个要求，就是请美丽替其出租位于太子台的一间公寓，并且要找一个合适的房客。因为梅木年轻时曾在那里度过一段快乐时光。美丽对艺术气息浓厚的公寓情有独钟，对客户百般挑剔。

美丽在放租过程中，认识了神秘的流浪摄影师Kim（横内晶 饰），正当美丽在警员和Kim两位俊男中难以取舍进退两难之际，太子台附近又出现了一位神秘的日籍年轻女子（河莉秀 饰），于是美丽陷入了一场情欲恋爱的争夺之中。在这段多角恋爱关系当中，穿插了多场情欲戏，充斥着异性之间的翻云覆雨，同性之间的互相勾引与诱惑，更有大胆的SM场面。最终，美丽全情投入Kim的怀抱，为了幻想的爱情而沉沦。

为了展示章小蕙的婀娜身段，剧组为她量身度制了9套旗袍。后来还举行了一个《桃色》珍贵戏服展览的开幕礼，而展览上展出的正是章小蕙在戏中所穿的这9套旗袍。

电影《桃色》曾在位于旺角太子道西179号的香港特别行政区旧西式住宅取景拍摄，该建筑建于1935年，楼高4层，有骑楼式设计，被评为3级历史建筑。后来，该建筑保留前座的西式住宅布局，清拆后座并改建成17层高精品酒店。

拍《桃色》时，其中一场最激情的全裸戏拍摄当天，杨凡跟章小蕙说要开始拍这场戏了。但章小蕙回应她没有心理准备，要求改另一天拍，但是导演表示所有东西已经准备好，一定要拍，章小蕙便开始哭，后来导演找了摄影师和监制陈果去劝她。最终章小蕙哭了2个小时，才开始拍。

吴嘉龙起初接拍《桃色》的时候，一开始也被他老爸吴耀汉反对。吴耀汉在2015年接受香港商业电台节目《1圈圈》访问的时候，就说虽然欣赏导演杨凡，但就觉得这部戏从头到尾都是噱头，不明白为什么要找当时不是演员的章小蕙，也因为这是三级片，觉得吴嘉龙拍完这部戏就完了，因为这里是香港，不能用西方的思想去看。吴嘉龙就跟杨凡讨论，杨凡提议他演这部戏的另一个角色，而吴嘉龙说很难推辞，最后吴耀汉也不再反对，本来比较裸露的角色就由横内晶饰演，但告诫吴嘉龙不要做一些将来自己不能接受的事情。

导演杨凡表示，在筹备电影的时候，章小蕙试过突然失踪，跑到外国去拍拖，杨凡怎样也找不到她，十分生气，以至于曾经想过换女主角，甚至想过停拍。

韩国变性艺人河莉秀是因“三个女主角平均戏份”才接拍该电影，而她也是首度上大银幕以自身经历饰演一位变性人。

整部电影受《牡丹亭》启发，《牡丹亭》中的一句“情不知所起，一往而深”正是该片要旨。

电影《桃色》集合中国、日本、韩国台前幕后的精英制作。

这是章小蕙首次出演情欲片，而章小蕙自从接拍杨凡导演的这部情色片后，更是掀起连串话题，花边新闻也绵绵不绝，已为人母的她在接受访问时表示，儿子遭受同学取笑，说她不穿衣服拍戏。

首映前，章小蕙透露了为免70岁的母亲接受不了太大刺激，起初也没向她说拍这部片及上映信息。后来导演杨凡却特意邀请了章妈妈一同共进晚餐，并向她透露了这一消息，杨凡表示，章妈妈是一位非常开明的人，并邀请她出席首映礼，但章妈妈表示接受不了拒绝观影。不过，章小蕙邀请了80位亲朋好友共同出席了首映礼，其中也包括了自己的母亲。为了让母亲能够舒适地观影，章小蕙事先要求导演特别为她剪辑了一份“干净版”。

（资料来源）

电影《桃色》在中国香港特别行政区上映近一个月，累计票房4,584,092港元，在当年香港上映的影片中排名36位。

（资料来源）

鬼魅包装的淫躯浪语迷晕眼神，拍出女性色欲狂想的极乐风景。场景、剪接、演出时而放任激情时而含蓄挑逗，风格悦目，为影闷局注入一点我行我素的活力与性感。（香港电影评论学会 评）

影片形式大于内容，前半段情节纵横散乱，现实与幻想的交错、时间与空间的重叠，都让人感到迷离茫然。直到后半部分，才显露出一段曾经的前世孽恋，只是梅木夫人和三十年前的她，以及男友、美丽同时出现在同一时空有些不可思议。梅木夫人、梅木和美丽，这三个妖媚而诱惑的女人之间，看似故弄玄虚的后面，则是一个没有责任感、没有外界评论的环境。流光飞舞似的色彩和迷幻般的音乐下面，一个人爱着几个人，几个人爱着一个人，很真心的现象。没有对错没有不变，人性使然，因为这世上只有变化才是唯一的不变。（新浪娱乐 评）

2004年最赏心悦目的另类典范，无论题材、表现手法、场景选择、所迷恋的美学、肆无忌惮的态度与选角的Cult味，都足以写下港产片最勇敢、情欲、异色的一页。（南方都市报 评）