银行同业拆借利率是银行之间短期借贷的利率，反映银行之间资金流动的状况，以及借贷成本。拆借利率高反映资金短缺。

银行间同业拆借利率(SHIBOR)采用报价制度，以拆借利率为基础，即参与银行每天对各个期限的拆借品种进行报价，对报价进行加权平均处理后，公布各个期限的平均拆借利率即为SHIBOR利率。全球主要银行间同业拆借市场有纽约、伦敦、新加坡、香港特别行政区、法兰克福、上海市等。

在中国银行短期信贷市场集中在上海的全国银行间同业拆借中心。其利率称为上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)被称为中国的LIBOR。发行隔夜、一周、两周、一月、两月、六个月、九个月、一年八个品种。由十八家大型银行组成报价银行团。

同业拆借市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。同业拆借的资金主要用于弥补银行短期资金的不足，票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。同业拆借市场的主要交易有：(1)头寸拆借，一般为日拆。（2）同业借贷，它的期限比较长，从数天到一年不等。同业拆借市场的利率确定方式有两种：其一为融资双方根据资金供求关系以及其他影响因素自主决定；其二为融资双方借助中介人经纪商，通过市场公开竞标确定。

全球主要银行间同业拆借市场有纽约、伦敦、新加坡、香港特别行政区、法兰克福、上海市等。

LIBOR由英国银行协会(BBA)综合其报价商报出的各自资金拆借利率，每天在伦敦当地时间11:30时发布平均利率。LIBOR共涵盖了包括英镑、加拿大元、欧元、美元、澳元、日元、瑞士法郎、新西兰元和丹麦克朗等九种货币的拆借利率。

伦敦银行同业拆款利率，是金融商品的重要参考指标，被广泛应用于全球金融市场，已成为测试银行业整体健康状况的风向标。据估算，全球大约有360万亿美元的金融产品参照这一利率进行运作，因此可以说，Libor影响着大量互换和期货合约、金融衍生品、个人贷款、大宗商品、房屋抵押贷款等交易。同时，Libor甚至还影响着各国中国人民银行对货币及经济政策的判断，在全球市场上的地位十分特殊，不容小觑。

SHIBOR利率是上海市银行间同业拆放利率由中国公布。截至2023年12月，只有人民币拆解市场。Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:30对外发布。

上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor），以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

Shibor报价银行团现由18家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。中国人民银行成立Shibor工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率（Shibor）实施准则》确定和调整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。

全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:00对外发布。

银行间同业拆借利率(SHIBOR)采用报价制度，以拆借利率为基础，即参与银行每天对各个期限的拆借品种进行报价，对报价进行加权平均处理后，公布各个期限的平均拆借利率即为SHIBOR利率。

中国利率结构是由法定利率和市场利率组成的双轨制，市场利率虽然已实现利率市场化改革，但还没有形成以基准利率为核心的市场利率体系现有的货币市场利率如回购利率和拆借利率，因数据不连续、期限不完整和货币政策传导关系不稳定等问题不能成为定价基准。在此背景下，中央银行大力推动了上海银行间同业拆借利率体系建设，以此来建立和完善中国的基准利率体系。

上海市银行间同业拆借利率（ShanghaiInter-bankOfferedRate，Shibor），被称为中国的Libor，上海银行间同业拆借利率以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆借利率计算确定的算术平均利率。上海银行间同业拆借利率报价银行团由16家商业银行组成，包括4家国有商业银行、6家中资股份制商业银行、3家城市商商业银行和3家外资银行。

（一）上海银行间同业拆借利率的基本状况

1：报价行的选择标准。报价行是公开市场一级交易商或者外汇市场做市商，是在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。具有公开市场一级交易商资格或外汇市场做市商资格，是人民币货币市场交易的活跃主体，信用等级一流并享有较高的声誉，建立了内部收益率曲线和内部转移定价机制，通过中国货币市场基准利率网等工作小组指定的媒体每年披露经注册会计师审计的上年年度报告。

2.报价行的名单。报价行目前由16家商业银行组成，2007年的首批16家报价行包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行4家国有商业银行，交通银行、招商银行、光大银行、中信银行、兴业银行、上海浦东发展银行6家全国性股份制银行，北京银行、上海银行、南京银行3家城市商业银行和德意志银行上海分行、汇丰银行上海分行、渣打银行上海分行3家外资银行。2008年调整为中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、中国光大银行、中信银行、兴业银行、上海浦东发展银行、北京银行、上海银行、汇丰银行（中国）、渣打银行（中国）、华夏银行、广发银行。此16家银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，是中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。

3.上海银行间同业拆借利率工作小组。中国人民银行牵头成立中国货币市场基准利率工作小组，负责监督报价利率运行、报价行与指定发布人的报价行为，监督落实上海银行间同业拆借利率实施准则的实施，定期召开会议考评报价行的报价质量，依据《上海银行间同业拆借利率实施准则》按年确定和调整报价银行团成员，监督和管理上海银行间同业拆借利率运行，规范报价行与指定发布人的行为。4．指定发布人。上海银行间同业拆借利率的指定发布人为全国银行间同业拆借中心。全国银行间同业拆借中心提供技术平台，按时公布上海银行间同业拆借利率，监督管理、维护基准利率网，为全球提供基准利率信息等，指定发布人每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每个期限品种的上海银行间同业拆借利率，并于11:30通过上海银行间同业拆借利率网对外发布。

（二）上海银行间同业拆借利率形成方式

2006年10月，上海银行间同业拆借利率开始内部试运行，从12月起在全国银行间市场开始大规模地进行外部试运行，自2007年1月4日起开始正式运行。

上海银行间同业拆借利率的形成机制与在国际市场上普遍作为基准利率的Libor的形成机制非常接近。上海银行间同业拆借利率包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年八个必报品种和3周、2个月、4个月、5个月、7个月、8个月、10个月、11个月八个选报品种；上海银行间同业拆借利率是年利率（%，Act/360，T+0），保留4位小数。

上海银行间同业拆借利率作为各类金融交易和产品的定价基础，各家机构尤其是报价行更要深入研究其运行规律，充分论证运用上海银行间同业拆借利率指导定价的可行性及有效性，才能促进上海银行间同业拆借利率成为合格的基准利率。因此，作为资产规模庞大，本币资金交易量多年位居市场前列的大型商业银行，都高度重视上海银行间同业拆借利率定价研究工作，一年来认真履行报价行职责，多次运用数理回归分析方法研究包括票据贴现和转贴现、人民币资金营运业务等相关产品定价与上海银行间同业拆借利率的相关性，通过定量分析和定性判断相结合来指导实际业务。

（三）上海银行间同业拆借利率与内部转移定价的关系

目前，中国一些重要的商业银行都是全国性大银行，在区域、产品、存贷款、资产负债之间有很多内部转移价格，存差行和贷差行会不断地给总行施加压力，例如，存差行会要求提高上存利率。

内部资金转移定价（FTP）是一种向资金使用部门收取利息并向资金提供部门支付利息的内部定价机制。这种转移可以不发生实际的资金流动，通过专门的管理信息系统来实现虚拟的资金转移，是以分行为核算主体的横向管理体制过渡到以业务线为核算主体的纵向管理体制的基础。内部转移定价是内部管理、系统管理、风险管理，以及经济资本等各项指标的评价依据。如果行内对上海银行间同业拆借利率的认识比较统一，同时在定价方面又有一些核心技术的话，可以将其应用到内部转移定价中，这对商业银行内部管理是非常重要的。上海银行间同业拆借利率的深刻之处还在于它一头连接着市场，一头连接着商业银行的内部转移定价。内部资金转移定价曲线应当反映出资金的机会成本或收益在一般情况下，市场收益率曲线决定了资金的机会成本或收益，它直接表示了资金在不同期限的价格。然而，由于中国商业银行的存贷款利率仍以中国人民银行公布的基准利率为定价基础，存贷款利率与市场利率之间存在着一定程度的背离，在这种情形下，如何合理地构建内部资金转移定价曲线，使得银行的各种业务能得到合理的资金转移价格就成为关键。

SIBOR为新加坡银行同业拆借利率，为路透综合了部分银行在路透系统的报价平均后，所得出的利率，币种涵盖美元和坡元。

HIBOR为香港特别行政区银行公会(HKAB)每天在香港当地时间11:00公布的港元利息结算利率，币种仅包括港元。

EURIBOR利率是欧元区主要商业银行间资金拆借利率，由欧元区的57家主要商业银行提供报价，欧洲复兴开发银行联盟(EBF)综合计算并在每天的11:00欧洲中部时间(CET)公布。

另外，美国银行间同业拆借利率是指美国联邦基金利率，能够敏感反映银行间资金需求主要是隔夜拆借利率。美国联邦公开市场委员会(FOMC)实施货币政策的需要将联邦基金利率设定一个目标利率，可以看作是美国联邦储备银行对当前宏观经济的一个判断。

“实际联邦基金利率”是美联储每天根据位于纽约的大银行间的实际拆借利率，按照各自权重计算出一个每日的实际联邦利率，然后再折算成年利率发布。

中原地区金融市场的价格变动不仅受到国内因素的影响，而且国际金融市场变动也在一定程度上影响着中国金融市场。银行间同业拆借市场是金融机构之间进行短期资金头寸调剂的市场，在调节金融机构流动性和货币政策传导方面发挥了重要作用，是金融市场的重要组成部分。同业拆借市场利率作为资金拆借的价格能够及时准确的反映市场资金的供求情况，也是中国人民银行实施货币政策的中间目标之一，因此研究同业拆借市场利率的特征以及国际金融市场波动对它的影响具有重要的理论和现实意义。