《血胎换骨》讲述了古惑仔阿伟与杰克森因杀黑道大哥手下被追杀，逃至泰国结识降头师猜旺。阿伟偷学降头术击退杀手，后因猜旺阻止他与阿水恋爱，他怒杀猜旺、毁阿水容并带走秘籍，毁容的阿水苦练 “血胎换骨” 降头术成功报复的故事。
阿伟（
陶大宇 饰演）和杰克森（
李灿森 饰演）因杀死黑道大哥的手下而逃亡至泰国，结识降头师猜旺（
颜仟汶 饰演）。一天，阿伟偷看猜旺施法，习得了皮毛，正逢黑帮杀手追杀至泰国，阿伟利用降头术杀死了杀手保住一命。猜旺的妹妹
司徒瑞祈（
王嘉荧 饰演）与阿伟相恋。
然而猜旺早就知道阿伟心术不正不是正派人士，于是强迫阿水离开阿伟，这令后者恼羞成怒，施法将猜旺杀死，又将阿水毁容，还带走了秘籍逃走。
何金水因此决定苦练“血胎换骨”降头术以报复。阿水吸食胎中婴儿修炼成功降头术。最终，阿水将阿伟杀死，成功复仇。