开精煤股份有限公司（证券简称开滦股份）是由开滦集团作为主发起人，联合中国信达、上海宝钢国际经济贸易有限公司、中国华融、煤炭科学研究总院、西南交通大学共同发起设立的股份有限公司。2001年6月30日，公司在河北省工商行政管理局注册登记。集团公司将所属的范各庄矿业分公司和吕家坨矿业分公司经评估确认后的生产经营性净资产投入股份公司，其他发起人以现金投资入股。公司已于2004年5月18日采用向二级市场投资者定价配售方式成功发行了每股面值1.00元的人民币普通股股票15,000万股，总股本增至48,800万股。

资源优势方面，开滦股份煤炭产能稳步提升，公司有充足的强粘结性炼焦煤的资源保证。肥煤是炼焦的重要原料，这种资源非常稀缺，只占到中国煤炭总储量的4%不到，但开滦股份所拥有的肥煤储量就占到中国已探明肥煤总储量的10%左右。

开滦煤化工园区位于唐山京唐港开发区，区位优势自不待言。一个值得注意的细节是，开滦股份几乎是中国唯一一家在城市里拥有煤矿的公司。

同时，开滦股份的主要产品已有供应下游钢铁大用户的销售意向，有稳定的市场保证。据悉，开滦股份所产精煤的主要客户包括鞍山钢铁集团、宝钢、上海焦化、韩国浦项、唐山钢铁集团、首钢集团、本钢、宣化钢铁集团有限责任公司等，产品供不应求。

开滦股份还拥有产业链一体化的优势。京唐港200万吨/年焦化一期工程及配套建设的20万吨/年焦炉煤气制甲醇一期工程已投入生产，“煤—焦—化”产业链条初步形成，公司抵御单一行业或产品的市场风险能力和竞争能力显著增强。

除此之外，开滦股份还在循环利用方面颇有作为。公司立足焦化副产品的深加工、能源和水资源梯级利用、各类资源的共享，着力推动不同项目的产业链条延伸和耦合，形成了循环利用产业链。

报告期内公司经营情况

报告期内，公司生产原煤387.38 万吨，与上年同期相比增长0.31%；生产精煤141.36 万吨，与上年同期相比增长4.73%，对外销售精煤107.13 万吨，与上年同期相比增长6.07%；生产焦炭170.12 万吨，销售焦炭172.00 万吨，与上年同期相比分别增长3.67%、4.63%；生产甲醇6.27 万吨，销售甲醇6.21 万吨，与上年同期相比分别增长81.74%和73.46%；公司2009 年1-6 月实现营业收入403,174.41 万元，利润总额58,053.93 万元，归属于母公司股东的净利润40,414.42 万元，与上年同期相比分别下降了14.44%、45.07%、37.88%。

董事

高启新先生，公司董事，中国公民，男，专科学历，高级政工师。1992年11月至1994年5月任开滦集团荆各庄矿副矿长；1994年5月至1998年4月任开滦矿务局荆各庄矿党委书记；1998年4月至1999年12月任开滦矿务局吕家坨矿党委书记.

张庚寅，中国公民，男，双大专学历，高级政工师。1993年10月至1997年4月任开滦矿务局范各庄矿党委副书记；1997年4月至1999年12月任开滦矿务局范各庄矿党委书记；1999年12月至2001年6月任开滦集团范各庄矿业分公司党委书记。

曹玉忠，中国公民，男，46岁，工学硕士，高级工程师。1996年4月至1998年12月任开滦集团唐山矿副矿长；1998年12月至1999年12月任开滦矿务局供销公司经理；1999年12月至2001年2月任开滦（集团）有限责任公司物资分公司经理.

1 开滦(集团)有限责任公司

2 中国信达

3 中国工商银行汇添富成长焦点股票型证券投资基金

4 光大银行光大保德信基金管理有限公司量化核心证券投资基金

5 中国工商银行－汇添富均衡增长股票型证券投资基金

6 深圳市崇华实业有限公司

7 中国工商银行－华安中小盘成长股票型证券投资基金

8 中国农业银行中邮动力通信技术有限公司核心优选股票型证券投资基金

9 中国建设银行华宝兴业行业精选股票型证券投资基金

10 中国工商银行－申万巴黎新动力股票型证券投资基金

2020中国制造业上市公司价值500强榜单，排名第344位。

证券简称 开滦股份

证券类型 A股

曾用名 G开滦集团

上市状态 已经上市

上市国家/地区 中国大陆

上市交易所 上海市

上市日期 2004-06-02

发行价(元) 7

上市首日收盘价(元) 10.9

上市首日涨跌幅(%) 55.71

上市首日换手率(%) 52.98

摘牌日期 没有摘牌

主承销商：长城证券有限责任公司

上市推荐人：长城证券有限责任公司

审计机构：中磊会计师事务所有限责任公司

经办会计师：赵鉴 杜新光

法律顾问：北京市国枫律师事务所

资产评估机构：北京中企华资产评估有限责任公司

经办评估人员：孙建忠 石来月

资产评估确认机构：河北省财政厅

最近3个月有73机构对开滦股份所属煤与供消费用燃料行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有11家

行业市场相对力道 ★★★

行业成长性 ★★★

行业集中度 ★★★

机构推荐度 ★★★★

行业综合星级 ★★★★

开滦股份历史的市盈率在5倍到65倍之间，当前市盈率为22，目前价值有所低估

2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前13.0%，处于偏低的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前40.4%，处于合理的位置。

开滦股份在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为40.61%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调3.15%。

规模增长指标

开滦股份过去三年平均销售增长率为55.55%,在所有上市公司排名（180/1710），在其所在的煤与供消费用燃料行业排名为4/29，外延式增长较好

EPS成长性

开滦股份过去EPS增长率为18.85%，在所有上市公司排名（692/1710），在其所在的煤与供消费用燃料行业排名为20/29，公司成长性合理

盈利能力指标

开滦股份过去三年平均盈利能力增长率为27.96%，在所有上市公司排名（749/1710），在所在的煤与供消费用燃料行业排名为（21/29）。盈利能力较差

EPS稳定性

开滦股份过去EPS稳定性在所有上市公司排名（283/1710），在其所在的煤与供消费用燃料行业排名为6/29。公司经营稳定合理

收入趋势

(最新发布于2009-09-30)开滦股份2009年第三季度实现主营收入70.84亿元，比上年同期下降6.12%。

盈利趋势

(最新发布于2009-09-30)开滦股份2009年实现净利润6.41亿元(基本每股收益0.5000元)，比上年同期下降45.04%。

1. 公司2009年前三季度主要财务指标：每股收益0.5000(元),每股净资产3.8800(元),净资产收益率12.9200%,营业收入7083870775.7100(元),同比增减-6.1215%;归属上市公司股东的净利润619398115.25(元),同比增减-39.0368%。

2. 公司2008年度利润分配及资本公积金转增股本方案为：每10股转增10股派2.00元(含税)。股权登记日:2009年5月20日；除权除息日:2009年5月21日。

3. 公司为控股94.08%的子公司唐山中润煤化工有限公司向该银行借款提供连带责任保证担保，担保金额为人民币10000万元。截止2009年9月23日，公司累计对外担保总额为人民币138845万元(全部为对子公司提供的担保),无逾期对外担保。

综合投资建议：开滦股份（600997）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在29.11-32.02元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：开滦股份（600997）属于煤炭行业，该行业目前投资价值较好（★★★★），该行业的总排名为第6名。

成长质量评级投资建议：开滦股份（600997）成长能力一般（★★★），未来三年发展潜力很小（★），该股成长能力总排名第483名，所属行业成长能力排名第8名。

评级及盈利预测：开滦股份（600997）预测2009年的每股收益为0.73元，2010年的每股收益为1.03元，2011年的每股收益为1.27元，当前的目标股价为29.11元，投资评级为买入。

基本面风险：该股目前投资价值已经被严重低估，未来有价值回归的可能，可以积极关注。

技术面风险：大盘短线处于中风险区，该股短线处于中风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。

趋势动向评价：下跌趋势，看空

机构动态评价：机构持仓比重为4% , 尚未达到控盘程度

风险评估

VAR风险价值 15.0%

每月波动 0.6%

均方差 4.1%

最大获利(元) 3.74

最大亏损(元) 3.74元

综合估值状况 低估区