指数型基金（Index Fund），是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。即基金的操作按所选定指数的成份股在指数中所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的收益，追求的是承担市场平均风险和市场平均收益。其目的在于取得与指数相近的收益率，以消除系统性风险，同时降低成本；在操作上追随大市，在经济总体上升中被动地取得收益。主要原理为有效市场假说，即资产价格充分反映所有可用信息的简单陈述。

1971年，美国威弗银行向机构投资者推出了第一只指数基金，2002年11月，中国推出了第一支指数型基金——华安上证180指数增强型证券投资基金。指数型基金的种类很多，按照按照资产类别的不同进行划分，可以将其分为股票指数基金、商品指数基金和债券指数基金。根据交易方式来划分，可以划分为封闭式指数基金和开放式指数基金以及指数型ETF和指数型LOF；按复制方式进行划分可以分为完全复制型指数基金和Smart Beta（聪明贝塔）策略基金以及增强型指数基金。其中指数型基金的参与主体包括管理公司、基金经理、受托人与托管人、投资者。其应用领域广泛，有养老金计划、教育基金和社会责任投资。

指数型基金的优势有管理费用低、增强型优势、分散和防范风险优势等。同时指数型基金也有风险与局限性，例如系统性风险、跟踪误差、流动性风险等。指数型基金主要受金融监管机构、基金管理公司和独立资产托管机构监管，金融监管机构负责整个金融市场的监管，确保市场的公平、透明和稳定运行； 基金管理公司在产品注册环节，强化管理人专业胜任能力和指数质量要求，在产品持续运作环节，聚焦投资者保护与风险防控，强化产品规范运作；独立资产托管机构负责保护基金资产，确保基金资产与基金管理公司的资产分开管理。

指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。即基金的操作按所选定指数的成分股在指数中所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的收益，追求的是承担市场平均风险和市场平均收益。

指数型基金是根据其所跟踪的指数样本构成比例来购买证券，主要目的是为了取得与指数相近的收益率，其投资策略为被动投资，以消除系统性风险，同时降低成本；在操作上追随大市，在经济总体上升中被动地取得收益。

有效市场假说，是资产价格充分反映所有可用信息的简单陈述。如果市场的价格不受向所有市场参与者透露给定信息集的影响，则该市场对该信息集来说为有效。服从这一性质的市场必须是完全竞争的市场，这种市场中的参与者必须完全理性。这些理性的交易者迅速吸收所有可用的信息，并相应调整价格。如果所有可用信息都立即反映到资产价格中，那么只有股息等经济基本面的新信息或“消息”才会导致价格变化。这就表明价格是不可预测的，因为根据定义，消息不可预测，因此不可能从基于该信息集的交易中来获得经济利润。

开放式基金是投资的集合，通过积极主动管理的基金，基金经理会改变基金的构成来实现某些目标。而指数基金是被动跟随对特定指数的投资，不需要经理不断更新。指数基金的费用相对较低，而其他类型的共同基金通常费用较高。

世界上第一只指数型基金于1971年出现在美国的威弗（WELLSEARGOBANK）银行，当时并不被广大机构投资者所接受。进入80年代以后，美国股市日渐繁荣，指数型基金逐渐开始吸引了较多投资者的注意，但到了80年代末，美国全国也只有43只指数型基金投入运作，指数化投资并没有成为一个家喻户晓的投资概念。

90年代才是指数型基金获得巨大发展的时期。在1994年到1996年三年期间，美国标准普尔公司S\u0026p500指数型基金的增长率超过了市场上91%的股票基金的收益增长率，指数型基金的概念开始在投资者的心中树立了良好的形象，也受到了基金业的广泛注意，指数化投资策略的优势开始明显地显现出来。

经过了20多年的快速发展，美国的指数型基金已发展成一个规模庞大、种类丰富的基金分支。美国最成功的指数型基金管理人为先锋和DFA。先锋所管理的指数型基金已逾1000亿美元，其旗下的先锋标准普尔500指数型基金在1997年全球基金排行榜中‚以690亿的规模名列第二位。美国的各家基金管理公司包括富达、美林、追发等著名基金管理公司基本上都管理着一只或多只指数型基金。截至2018年末，美国指数型基金[含指数型开放式基金和交易型开放式指数型基金（ETF）净资产规模合计18万亿美元，占全部基金的比重为36%；全球债券ETF净资产规模已达1.03万亿美元。

2002年11月，中国推出了第一支指数型基金——华安上证180指数增强型证券投资基金。中国第一只被动管理的ETF指数型基金是华夏上证50ETF，于2004年正式上市。2008年以前，中国指数型基金以完全被动管理的基金为主。2008年后，随着中国股指期货、融资融券和各类期权衍生品的陆续推出，催化了中国指数型基金策略的多元化，在指数投资中出现了一些多因子和量化选股的理念，在被动管理中增加了主动选股的能力。根据2019年11月中证指数举办的第十三届指数与指数化投资论坛报告，中国指数型金融产品的规模已经高达1.17万亿元。截至2019年11月30日，中国指数型基金净资产规模合计1.34万亿元，占全部开放式公募基金的比重约为10%。随着现代化基金体系及资本市场深化改革的推进，指数基金得以快速发展。截至2021年6月末，中国指数型基金（包括指数基金、ETF和指数增强基金）的规模达到了1.7万亿元。

指的是跟踪标的为股票指数走势的一类基金，例如跟踪沪深300、上证50、中证500指数及中小板等指数类型的基金。在所有的指数基金类型中，大家接触最多的就是股票指数基金。

商品指数基金指的是跟踪商品指数走势的一类基金，例如，跟踪黄金、白银、原油等指数类型的基金。商品指数基金对商品市场的投资主要是投资与商品相联系的衍生金融工具，例如，商品期权、商品期货等，不会直接投资现货商品。采取的投资策略是根据所跟踪的商品指数包含的一篮子商品期货中不同品种的权重买入并持有商品期货。

债券指数基金指的是跟踪债券指数走势的一类基金，例如跟踪10年期国债券、5年期国债及信用债等指数类型的基金。

是指在存续期内（一般为15年）不可以申购或赎回，规模固定的基金。投资者在基金发行时认购的基金份额，只能在交易所按照市场供求决定的价格卖出。

是指基金发起人在设立基金时，基金单位或股份规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。

ETF是指交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

LOF（ListedOpen-ended Funds）上市型开放式基金是一种可以同时在市场外进行基金份额申购或赎回，并通过转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。

是指完全按照跟踪指数的成分股及权重比例买入投资标的，最大限度地缩小与跟踪指数之间的差距的基金。

Smar Beta （聪明的贝塔），是一种具有新型投资理念的量化投资策略，这种策略是在被动投资的基础上，柚合了一定的主动投资经验而成。它通过改变指数的市值加权方式，通过基于规则的量化方法，增加指数在某些特定风险因子上的暴露，以获得相应的超额收益。

增强型指数基金指大部分基金资产按照基准指数进行配置后，余下的资产进行主动性投资的基金。这类基金主要是想要在紧跟指数的同时获得高于跟踪指数的收益。

管理公司是基金的主体，是新基金的设计者。最初，基金管理公司多从银行信托部或保险公司基金管理部发展而来当今的基金管理公司多为独立经营机构。它通过发行股票向广大投资人筹资，并选择基金管理人和基金保管公司,将资金分散地用于证券投资。

投资经理是基金运营中最活跃的要素，基金投资的专业优势主要体现在投资经理身上。因为基金的经营效果取决于投资经理的经营决策。基金经理的个人特征、任职时间、职位变更等问题是基金业绩的重要影响因素。

受托人和托管人负担将面的基金管理任务，并承担着有关的法律责任和行政责任。其主要任务不概为:看管好基金资产，监怪管理公司按照信托契约行事。因而受托人和托管人所承担的任务的根本宗旨在于保障投资者的利益。

投资者是基金发生和发展的基本要素，投资者的出现和队伍的壮大依赖于金融市场的发展。随着金融市场的发展，人们的投资意识得到增强，把自己的余钱投入到金融市场中。在金融市场中从事投资活动的投资者有两类，一类是个人投资者，一类是机构投资者。

由于未来个人养老金账户的资金直到退休后才能领取，在长达几年甚至数十年的个人养老金长期投资中，规则透明的指数基金是个人养老金长期投资的优选，尤其是标的指数编制方法蕴含养老金投资策略的优质指数基金。

由于教育储蓄是一个长期的过程，采用基金定投的方式进行教育金的储备符合这一策略思路。首先，指数基金定投具有强制储蓄的功能，可以定期向教育账户存入本金，实现教育储蓄的目标。这种定期投入的方式可以确保在长期持有期间积累足够的教育资金，为未来的教育提供保障；其次，基金定投的复利效应也是实现财富增值的重要因素。通过定期投资，在时间的推移下，可以通过复利使得投资的本金和收益不断累积，形成可观的财富增值。指数基金定投作为一种长期投资策略，完全符合教育储蓄的需求和目标。通过强制储蓄和复利效应的结合，可以为未来的教育提供充足的资金保障。

社会责任相关指标在A股市场具备超额收益，其中有的指标表现出与传统的财务和市场指标的低相关性，这就为投资超额收益的获取增加了新的来源。因此，强调社会责任不仅不会影响基金业绩表现，恰恰相反，强调社会责任有助于增强基金业绩表现。

针对环境、社会和治理因素，一些基金公司提供ESG指数型基金，以支持投资者关注可持续发展和社会责任的目标。

指数基金采取了购买并持有的策略，所持股票换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除或者投资者要求赎回投资时，才会出售持有的股票，实现部分资本利得。这种策略使得每年所交纳的资本利得税很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在多年累积之后，这种效应会愈加突出。积极性管理基金，税率平均为2.8%，而指数型税率为1.9%，指数基金比管理基金低进1个百分点。

指数型基金是在长期投资中获得它的优势的。截止到2002年4月中旬，以过去5年期涨幅比较，拟合标准普尔500指数基金超过8l％的积极管理副基金；以10年期表现比较，该数据上升到88.48％，标准普尔500指数基金取得较大优势。所以投资者应树立长期投资的理念，而不应该期望从指数基金的投资里短时间获得暴利或把它看成一种短期投资工具。

指数型基金的管理和监控相对简单，由于指数基金不需要进行频繁的主动性投资决策，而是采用程序化交易减少人为干预，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现状况进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，对被选择的标的指数的走势进行分析，并保证指数基金的组合构成与之相适应，从而有效地控制跟踪误差。同时，由于指数基金采取的是跟踪指数的指数化投资策略，是一种被动管理，且在较长时间内采取的是持有策略。因此管理费用低，且交易成本也远低于其他类型的非指数基金。

指数基金通过广泛地分散投资，有效地降低了单个股票波动对整体表现的影响，从而实现了分散风险的目的。同时，指数型基金采取的是广泛地分散投资策略，任何单个股票的表现发生波动都不会对指数基金的整体表现构成重大影响，指数基金所追踪的指数一般都具有较长的历史数据，所以指数基金自身能够避免遭受到不可预测的风险。

指数型基金的推出为投资者提供了新的套利机会。例如，当投资者认为某只股票的走势将强于大盘，但对大盘走势的判断没有把握时，他可以在买入该股票的同时，卖出所持有的指数基金份额，以达到套利目的；反之，则进行反向操作。

华安上证180指数增强型基金跟踪的是上证180指数，该指数作为新近推出的成份指数，具有收益性高和可操作性强等优点。基金经理会在市场研究员和基金经理对行业和上市公司深入研究和分析的基础上，根据股票市场的具体情况，对投资组合的股票仓位、行业及个股、权重进行适当的调整，最大限度地保证投资人的利益。

系统性风险指某一投资领域内所有投资者共同面对的风险，不依赖于特定的投资对象。指数基金是不能减少市场和行业下行带来的风险。

开放性指数基金在面对赎回压力时，在将其所持有的资产在变现过程中由于价格不确定导致的损失。而投资者也在不断购买基金份额，会有不断现金流入基金中，而新流入的现金一般不会及时用于投资，从而导致指数基金的跟踪误差。如中国证券市场的涨跌停板制度和流动性不足等缺陷以及新股配售和增发配售等机制的存在等，给指数基金的运作带来一定的困难，增加了跟踪成本。

结构风险包含两层含义：一是指个股的股本结构，证券市场上的绝大多数上市公司股本结构是在特定历史条件下形成的，大量非流通股的存在，导致个股市场价格与其价值严重背离，这给按照指数权重进行投资的指数型基金带来了选股风险；二是指股指权重，由于不同个股流通股和非流通股的比例存在较大差异，个股按照总股本计算股指权重，而指数型基金又按照流通股进行投资，这无形中加大了指数型基金投资的结构性风险。

大多数证券市场仍属于低效率市场，股市信息的完全性、分布的均匀性和时效性都很欠缺，并且市场上还存在着制度缺陷和许多的不规范行为。

指数基金的主要目标是跟踪对标指数的涨跌，理想中的跟踪随指数的变动而变动，指数的涨跌是通过数学模型来计算的，这是一个精确且客观的过程。然而，指数基金的涨跌则是实际投资的结果，跟踪误差无法完全复制所跟踪的指数的表现，受到许多因素的影响，因此存在误差也是必然的。

金融监管机构负责整个金融市场的监管，确保市场的公平、透明和稳定运行。对于指数基金，监管机构主要关注其注册、信息披露、运作合规性和投资者保护等方面。金融监管机构还要制定和更新相关法规，规定基金的运作规则、投资限制和信息披露标准。在美国，SEC（美国证券交易委员会）是相关监管机构；在欧洲，ESMA（欧洲证券与市场管理局）发挥类似的作用。

一是在产品注册环节，强化管理人专业胜任能力和指数质量要求。一方面，明确管理人在人员配备、制度、技术系统等方面的底线要求，压实管理人在各业务环节的职责。另一方面，严控指数质量，对指数成份券选取、指数编制等提出原则性要求。

二是在产品持续运作环节，聚焦投资者保护与风险防控，强化产品规范运作。一是坚持指数基金被动投资定位，规范非成份券等投资；二是按照持有人利益优先原则，健全指数成份券出现重大负面事件的应急调整机制，基金法律文件中明确指数编制机构停止服务等情况下的应急处置安排，充分揭示潜在风险；三是为降低投资者成本，明确新产品的指数使用费由管理人承担；四是强调ETF及联接基金运作的底线要求。

三是加强信息披露，提高监管有效性。从报告质量、客户满意度等方面考察基金管理公司的基金报告。主要考察基金管理公司信息披露的真实、准确、完整性，风险的阐述和业绩的成因；客户对报告的内容、质量、披露方式、频率、及时性的满意程度。

独立资产托管机构负责保护基金资产，根据法律法规规定和托管合同约定，对托管基金的投资运作进行监督，包括投资范围、投资金额、投资比例、收益计算及分配等情况，确保基金资产与基金管理公司的资产分开管理。这有助于保护投资者免受潜在的基金管理公司错误或不当行为的影响。