《连城诀》讲述的是为了争夺名震江湖的《连城诀》，同门师兄弟
戚长发和
万震山之间展开了激烈的交战，并将狄云和其恋人
戚芳卷入其中。在万震山的设计之下，狄云含冤入狱，而戚芳则嫁给了
万圭。之后狄云越狱，练就神功，报仇雪恨，杀了万震山和万圭，戚芳却反而死在了丈夫手下。狄云痛苦万分，回到雪山与水笙隐居的故事。
农家少年狄云（
吴樾 饰）与师妹戚芳（
何美钿 饰）青梅竹马。因为师父戚长发（
于东江 饰）和师伯万震山（
杜志国 饰）为争夺《连城诀》的尖锐矛盾被卷入万府。万震山之子万圭（
钱泳辰 饰）为夺戚芳，陷害狄云入狱，将其投入死牢。戚芳伤心欲绝之下嫁给了万圭。狄云万念俱灰，上吊寻死，幸被同样身陷牢狱的侠客
丁典（
王海地 饰）相救。朝夕相处中，两人情同手足。丁典将身怀的绝世内功“神照功”以及江湖上人人追求的宝藏秘籍《连城诀》尽数相传。逃出监狱的狄云结识侠女
水笙（
舒畅 饰），两人原本误会极深，但在茫茫雪山的漫长相处中两人冰释前嫌，相互信任依靠。被卷入雪中和“落、花、流、水”四侠的雪下大战，愤懑之中狄云无意间踢死血刀老祖。狄云和水笙被困在雪岩下山洞中半年，并奋起学会
血刀心法，加上神照经内功，技盖江湖。出了雪山，走上了报恩复仇之路，经历了太多的磨难再出江湖的狄云成熟冷峻，运用各种手段，揭开一个又一个谜团。狄云复仇，将万震山，万圭封入夹墙，但戚芳心软，打开夹墙放了丈夫万圭，却被万圭所杀。狄云痛苦万分杀死万圭和万震山。戚长发和
言达平等人也在互夺连城诀中相残而亡。在
水笙连串的跟踪和帮助中，狄云的心被她温暖，并带着戚芳的女儿回到雪山与水笙隐居。
在
金庸的14部武侠小说中，《连城诀》是最独特的一部，《连城诀》篇幅最短、结构最严谨，而改编的难度也很大，成书40年以来仅被改编过一次。《连城诀》创作于1963年，金庸称这部小说是根据儿时他家的一位长工受尽陷害入狱的故事演绎而来。《连城诀》前期改编异常艰难，首次研讨会，制片主任和20多位来自各地的小说家、编剧和投资方一起探讨《连城诀》剧本的改编事宜。
《连城诀》的拍摄主要涉及到打的演员都要自己会打，
吴樾、
计春华、于承慧、
六小龄童都对武术非常了解，会真功夫，而且都拍摄过多部
动作片，有着级别很高的动作经验，吴还得过全国武术冠军这样演员们就更容易理解动作，能够准确地通过武打把剧情讲述出来，而且打得漂亮。
孙悟空六小龄童首次在剧中诠释大反派，他表示“
花铁干”这个人物并不是单纯的反角，而是性格逐渐扭曲的，演起来很过瘾。
惟一处女峰贡嘎雪山首次呈现，《连城诀》将大量山川美景、雪域奇险摄入镜头，如：世界上海拔7000米以上的惟一处女峰贡嘎雪山将首次呈现在荧屏；亚洲第一大冰雪瀑布，真实的冰崩景观、攀爬冰壁镜头，形成于16万年前的冰川城门洞等都将令观众叹为观止。该剧还斥巨资打造了如梦如幻的特技场景，如：第一集中雪刀老祖祭刀的一组镜头，梅念笙向丁典演示连城剑诀等情节，又有真刀真枪真功夫。
2003年02月19日，一场大
雪崩忽然袭击了正在海螺沟冰川片场拍摄的《连城诀》剧组，而剧组摄像师冒着生命危险将“雪崩”镜头拍摄了下来。剧组原本计划用电脑特技来制作“雪崩”，当日的“雪崩”为剧组省下一笔昂贵的电脑特技费用。
2003年受到“
严重急性呼吸综合征”影响，原定的演员无法按期到场而不得不临时做出调整、北京的剪辑师也无法去剧组工作，但福祸相倚，非典也给《连城诀》剧组的拍摄带来了一定的便利。往年无锡影视城每天平均有上万游人，而现在人却很少，因此剧组在避让游人、协调场地等方面节省了很多时间和精力，拍摄十分顺利。
《连城诀》中有一场武林盟主大会，是整部电视剧最高潮的部分，
狄云需从30多米的高度头向下挺剑俯冲。导演建议让替身演员来做这个危险动作，但
吴樾坚持自己完成了。
王新民评点说，吴越自身有武功的基础，加上
中央戏剧学院四年的训练，拍他的戏很省力。
在拍摄期间时，有一次，剧组因收工太晚错过了下雪山的最后一班缆车，剧组一行36人被齐齐困在海拔4000多米的雪山上。缆车站值班人员表示从来没有在夜间运行过缆车，因为晚上风非常大，危险性极高，一旦发生意外也没有任何的营救措施。经多次交涉对方终于答应破例开一次“夜班缆车”，但是此前必须签下一份“生死状”。最终，副导演瞒着大家替剧组签下了协议，大家才分乘六辆车下山。特别的，未满16岁的
舒畅是知情人。
哈尔滨日报评论，人物不再是虚拟武侠社会的人物，而是复杂的现实生活中有血有肉的人物。书中人物的善与恶、贪婪与节俭、刻毒与宽容、狡诈与质朴均能在现实生活中一一找到对应，在看这部剧的过程中，感觉与其他的
金庸剧有着不一样的的“气质”。（哈尔滨日报评）
孙悟空六小龄童以平实内敛、收放自如的演技诠释的大反派花铁干成为了该剧的一大亮点（北京青年报评）